La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) presentó una propuesta para establecer reglas específicas dirigidas a determinados proyectos de criptomonedas, con el objetivo de facilitar la captación de capital y ofrecer mayor claridad regulatoria al sector.
La iniciativa, denominada “Regulación de Criptoactivos”, contempla nuevas vías para que algunas empresas puedan financiar proyectos relacionados con activos digitales sin tener que cumplir con todos los procedimientos tradicionales de registro establecidos por las leyes federales de valores.
La propuesta incluye una exención especial que permitiría a proyectos emergentes realizar ofertas de hasta US$5 millones durante un periodo de cuatro años. También plantea otra modalidad mediante la cual determinadas empresas podrían recaudar hasta US$75 millones en cada periodo de 12 meses.
Estas exenciones no significarían una eliminación completa de los controles. Las empresas participantes tendrían que cumplir con requisitos de transparencia, presentar información sobre sus operaciones y ofrecer datos relevantes para que los inversionistas puedan evaluar los riesgos.
Otro de los puntos principales es la creación de un mecanismo de protección regulatoria, conocido como safe harbor o puerto seguro. Bajo determinadas condiciones, un criptoactivo podría dejar de estar vinculado a un contrato de inversión cuando sus responsables hayan completado o abandonado permanentemente las labores esenciales prometidas durante su lanzamiento.
Esta disposición busca aclarar una de las mayores controversias del mercado: cuándo la venta de un token representa una inversión sometida a las leyes de valores y cuándo el activo digital puede operar de manera independiente dentro de una red descentralizada.
El presidente de la SEC, Paul Atkins, afirmó que la propuesta pretende ofrecer caminos más claros para que los emprendedores y participantes del mercado puedan recaudar capital dentro del marco de las leyes federales.
La medida también podría reemplazar algunos requisitos estatales de registro en las operaciones que cumplan con las condiciones establecidas. Esto permitiría que determinados proyectos utilicen un procedimiento regulatorio más uniforme en Estados Unidos.
Sin embargo, la propuesta no significa que todas las criptomonedas dejarán de estar sujetas a supervisión ni que cualquier proyecto podrá captar dinero sin restricciones. Las reglas están dirigidas específicamente a ciertos contratos de inversión relacionados con criptoactivos y establecen condiciones diferentes dependiendo del tamaño y las características de cada oferta.
La iniciativa representa un cambio importante en la forma en que Estados Unidos aborda la regulación del sector. Durante varios años, empresas de criptomonedas criticaron la falta de normas específicas y la utilización de acciones judiciales para determinar si algunos tokens debían considerarse valores.
La SEC había publicado en marzo una interpretación sobre la aplicación de las leyes federales a actividades como los lanzamientos de tokens, el staking, la minería, los activos coleccionables y las monedas estables. La nueva propuesta busca convertir parte de esa orientación en un sistema formal para la captación de capital.
La presentación también ocurre mientras el Congreso estadounidense continúa debatiendo una legislación más amplia que determine qué organismos deben supervisar las diferentes categorías de activos digitales.
Por el momento, las reglas no han entrado en vigor. La SEC recibirá comentarios públicos durante 60 días después de que la propuesta sea publicada en el Registro Federal. Posteriormente, el organismo podrá modificarla, aprobarla definitivamente o decidir no continuar con ella.
La propuesta completa y sus condiciones pueden consultarse en la publicación oficial de la SEC.
